天风证券股份有限公司杨松近期对夸姣医疗进行研究并发布了研究陈述《23Q1成绩好于预期，家用呼吸机组件事务坚持增加》，本陈述对夸姣医疗给出买入评级，当时股价为44.4元。
公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年公司完成经营收入14.15亿元，同比增加24.43%，归母净利润4.02亿元，同比增加29.66%，扣非归母净利润3.93亿元，同比增加29.81%。2022年Q4单季度完成经营收入3.48亿元，同比增加11.04%，归母净利润0.75亿元，同比增加1.16%。2023年Q1完成经营收入3.67亿元，同比增加29.24%，归母净利润1.08亿元，同比增加61.74%，扣非归母净利润1.00亿元，同比增加52.74%。成绩好于预期。
公司不断稳固和进步公司当时地点的家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件细分商场的优势，加深与客户长时间战略协作伙伴关系，加强新产品的研制和纵深拓宽力度。2022年家用呼吸机组件事务收入10.59亿元，同比增加38.73%，毛利率42.88%。人工植入耳蜗组件收入9800.26万元，同比增加56.6%。
2022年毛利率43.04%（同比下降1.86百分点），净利率28.41%(同比增加1.15百分点)，研制费用率6.2%(同比增加0.58百分点)。23年Q1毛利率43.39%，净利率29.51%，研制费用率5.64%。不断加深和加强与全球医疗器械其他细分商场有突出贡献的公司客户的协作，在给药、介入、助听、监护等详尽区分范畴也为强生、西门子、雅培、瑞声达听力、迈瑞等十二家全球医疗器械100强公司能够供给产品及组件的开发及出产服务。
2022全年累计投入研制费用达8768.59万元，同比增加37.2%。公司最新一代液态硅胶冷流道技能进步了液态硅胶模具功能，进步出产功率；开宣布液态硅胶叠层模技能，使单机产能大幅度的进步；公司的医用长时间植入资料加工技能渠道和新的出产才能建造获得发展。
全球的产能进一步开释。公司配套全球闻名医疗器械客户，公司成立了马来西亚出产基地；2022年惠州出产基地投产，马来二期扩产。
由于家用呼吸机组件事务收入增加，咱们上调公司盈余猜测，估计公司23-25年归母纯利润是5.33/6.85/8.85亿元（23-24年前值4.98/6.47亿元），保持“买入”评级。
危险提示：单一大客户依靠的危险，要害人员丢失危险，汇率动摇危险，毛利率下降的危险
该股最近90天内共有3家组织给出评级，买入评级3家；曩昔90天内组织方针均价为51.87。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，夸姣医疗（301363）行业界竞争力的护城河杰出，盈余才能优异，营收成长性一般。财政健康。该股好公司目标4星，好价格目标2.5星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标规模：0 ~ 5星，最高5星）
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