夸姣医疗深耕医疗器械精细组件出产制作，为下流客户供给从产品设计开发到批量出产交给的全流程服务。公司液态硅胶精细模具及成型、自动化和精细制作等中心技能抢先，并经过与大客户长时间协作构成完善的医疗器械合规管理体系，下流使用进一步拓宽至其他范畴，有望翻开生长空间。
公司中心事务家用呼吸机组件与全球龙头客户A构成战略协作，获益下流高生长。家用呼吸机主要是针对呼吸慢病患者人群，潜在需求大，职业添加快，依据沙利文数据，2020年全球家用呼吸机设备市场规模27亿美元，通气面罩市场规模16亿美元，两者算计43亿美元，2020-2025年全球家用呼吸机职业全体CAGR有望达14.4%，到2025年市场规模有望达85亿美元。
2021年公司家用呼吸机组件收入7.6亿元，同比添加28.4%，占总收入比重67.1%。公司自2017年已参加客户A最新一代家用呼吸机整套结构组件的开发，咱们估计未来公司在湿化器水箱、硅胶罩组件等事务方面和客户A将会有更多协作时机，公司在客户A供应链中位置有望进一步提高。
拓宽全球百强企业，产品包括监护、呼吸制氧、心血管等范畴，2018-2021年其他医疗产品组件收入从0.1亿元添加至1.04亿元，CAGR为120%，客户协作家数和细分组件产品类别均快速添加。家用和消费电子范畴：产品包括手机、咖啡机、面部护理仪器等范畴，2018-2021年收入从639万元添加至0.84亿元，CAGR为136%，一起毛利率跟着规模化出产呈上升趋势。
咱们估计公司2022-2024年收入分别是14.63/18.88/24.01亿元，增速分别为28.61%/29.08%/27.14%，归母净利润分别为4.26/5.35/6.80亿元，增速分别为37.34%/25.57%/27.12%，EPS分别为1.05/1.32/1.67元/股，3年CAGR为29.91%。DCF肯定估值法测得公司每股价值48.17元，可比公司均匀估值33倍，鉴于公司在医疗器械精细制作范畴技能和经历抢先，下流客户拓宽空间大，归纳肯定估值法和相对估值法，咱们给予公司2023年38倍PE，目标价49.97元，初次掩盖，给予“买入”评级。
- 上一篇: 中红医疗——冷艳露脸IRGCE马来西亚国际橡胶手套博览会
- 下一篇: 医疗器械_医疗美容