利通科技(832225)投资要点推荐逻辑：1）公司多年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为中国胶管十强企业，位列国内液压胶管细分行业第一名；2）部分产品主要性能指标已达到或超过国际知名品牌，深入大客户供应体系，公司2020年对三一重工销售额达4356.2万元，与徐工集团正在复制与三一重工的合作模式；3
推荐逻辑：1）公司多年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为中国胶管十强企业，位列国内液压胶管细分行业第一名；2）部分产品主要性能指标已达到或超过国际知名品牌，深入大客户供应体系，公司2020年对三一重工销售额达4356.2万元，与徐工集团正在复制与三一重工的合作模式；3）募投项目2500万米软管产能逐步释放，新增两条酸化压裂软管产线亿元。
胶管行业领先企业，盈利能力快速提升。公司主要经营液压橡胶软管及软管总成的研发、生产和销售，深耕行业二十年，被评为“胶管十强企业”、国家级专精特新“小巨人”企业。产品大范围的应用于工程机械、煤矿机械、化工、石油钻采、食品等行业。
传统液压胶管业务深入大客户供应体系，新增产能逐步释放。公司传统液压软管业务性能优异，部分高端产品性能技术指标优于国内同种类型的产品，达到国际同种类型的产品水平。公司深入三一重工、宇通重工、郑煤机等知名客户的供应链体系。对比国际有名的公司的产品，公司液压管具备明显的价格上的优势与服务优势，逐步实现了部分高性能产品的进口替代。此外，公司募投项目“年产4000万米工业软管自动化制造项目”新增2500万米产能逐步释放，有望推动业绩上行。
新业务工业管中，高价值酸化压裂软管有望快速放量。近年，公司发力工业管业务，全面掌握了工业管产品的生产技术，定位于石油能源等高经济附加值的行业领域，产品部分性能指标已达到或超过国际知名工业管产品。2022年，酸化压裂软管实现收入约8千万元，带动公司胶管总成及配套管件毛利率提升40.5pp至62.7%。公司新建的两条酸化压裂软管产线投产在即，届时年产能换算成产值将达到5亿元，公司纯收入能力有望快速提升。
盈利预测与投资建议。预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.2/1.4/1.6亿元，CAGR为25.1%，对应PE为9/8/7倍。考虑到2024年同行业平均估值为14倍，公司作为国内胶管行业领先企业，液压胶管业务保持稳中有升，以酸化压裂软管等高价值产品放量，带动盈利能力快速提升，同时募投项目产能释放，有望推动公司业绩高增。考虑到不同市场间的流动性差异，我们给予公司2024年10倍PE，对应目标价为13.70元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：市场之间的竞争的风险、行业政策波动风险、原材料供应风险、工业管商品市场开拓风险、经营业绩下滑的风险、汇率变动风险、产能没有到达预期风险。
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目前国内头部互联网应用厂商均已积极布局鸿蒙原生应用开发，预计鸿蒙生态进展将全面加速，鸿蒙生态合作伙伴有望受益。
降佣背景以及基金行业低景气时期， 马太效应凸显， 行业格局或将迎来洗牌。 对大型券商而言， 各类产品线齐全， 提供服务多元化， 在研究能力、 渠道销售等方面实力丰沛雄厚。 当前行业盈利前景不确定， 叠加新规降佣影响， 在实际展业过程中， 头部券商的规模优势和总实力优势将被放大， 冲击比较小； 中小券商盈利空间被挤压， 存活难度加大， 行业两极分化预计进一步加剧。 考虑到整体困难， 公募基金上下游（基金管理人、 基金渠道、 卖方研究所等） 的中小玩家生存不确定性增强， 未来可能面临较大的营收压力和市场之间的竞争压力， 马太效应逐步扩大， 或将重塑公募行业竞争格局。
世界黄金协会称，2023年对黄金需求影响最大的两个事件是硅谷银行倒闭和哈马斯袭击以色列，地理政治学给黄金在这一年的表现增加了3%到6%的影响。世界黄金协会估计，2023年央行的需求为黄金的表现增加了10%甚至更多，并表示即使2024年达不到同样的高度，高于趋势的买入仍会为金价提供额外的推动力。黄色金属周一突破了每盎司 2,100 美元，随后有小幅回落，在周五早些时候现货价格徘徊在每盎司 2,030 美元左右。
从伦敦的祖玛珑到中国的教育公司新东方，都将直播销售作为与中国消费者保持联系并吸引他们消费的一种方式。弗雷斯特首席分析师王晓凤表示，使用虚拟直播人物是今年光棍节的一个突出要点。企业还将类似于ChatGPT 的A与直播相结合。
投资要点：行情回顾：截至12月8日，近两周申万公用事业指数上涨0.15%，跑赢沪深300指数4.06个百分点，在31个申万行业中排第5名；年初至今，申万公用事业指数下跌1.75%，跑赢沪深300指数10.44个百分点，在31个申万行业中排第12名。分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨少跌多，
本周（12月04日-12月08日）行情回顾本周氟化工指数下跌1.43%，跑赢上证综指0.62%。本周（12月04日-12月08日）氟化工指数收于3995.18点，下跌1.43%，跑赢上证综指0.62%，跑赢沪深300指数0.96%，跑赢基础化工指数0.83%，跑赢新材料指数0.99%。氟化工周观点：
本周行业观点一：国内钾肥供应或将减少，市场挺价气氛持续地缘冲突持续，钾肥运输不确定性增加。据农化时代公众号报道，俄罗斯西伯利亚的贝阿铁路干线日遇袭，目前处于瘫痪状态；目前，巴以地缘冲突仍在持续。俄罗斯、以色列为全球重要的钾肥出口国家，两者均持续受地缘冲突影响，使得国际钾肥运输
鸿蒙生态已过万重山，鸿蒙原生应用全面启动鸿蒙生态已过万重山，成长前景光明。2023年华为开发者大会上，华为发布Harmony OS4并宣布截至2023年7月，鸿蒙生态设备数量已超7亿，有220万Harmony OS开发者投入到鸿蒙开发中。此外华为公布Harmony OS NEXT开发者预览版计划，此
随着中国长期资金市场持续不断的发展壮大，居民财富管理需求持续上升，作为多层次长期资金市场的一支重要力量，私募基金发展空间巨大。据中基协网站多个方面数据显示，截至 2023 年 10 月末，存续私募基金管理人 21720 家，管理基金数量 153387 只，管理基金规模 20.59 万亿元。其中，私募证券投资基金管理人 8